- 低碳经济就差钱?
中共中央政治局2月22日下午就关于实现2020年中国控制温室气体排放行动目标问题进行第十九次集体学习。中共中央总书记胡锦涛在主持学习时强调，要把应对气候变化作为中国经济社会发展的重大战略和加快经济发展方式转变和经济结构调整的重大机遇，进一步做好应对气候变化各项工作，确保实现2020年中国控制温室气体排放行动目标。最高决策层的表态让低碳经济再次成为人们关注的焦点。
自从去年底在哥本哈根召开的气候大会被媒体广泛炒作以来，低碳经济在中国的国民意识可谓大大提高，现在，就连普通老百姓也能对环保、低碳之类的话题聊上几句。春节期间，国内个别地方甚至还推出了什么“低碳旅游”、“低碳团拜”之类一时让人摸不着头脑的新概念和新活动，尽管其科学性有待考察，但有意识总比没意识要好吧，至少，这类玩几天就过去的新概念即使缺乏科学性也无伤大雅。不过，有些概念的炒作可就没那么简单了，尤其是一些被歪曲了的新概念，一旦这些概念被广泛接受，并被不适度的推广的话，其负面影响对真正意义上的低碳经济危害将是巨大的。
春节前的一篇报道引起了我的注意，该报道称，某地举办了一次围绕服务低碳经济的“低碳金融研讨会”，与会专家深入讨论了金融如何支持低碳经济的问题，具体说来就是想方设法为低碳经济提供资金支持，据说研讨会开得很成功，但究竟成功到什么程度，由于没有身临其境，自然也就没法体会了。不过，作为一个以金融研究为生的迂腐的读书人，我可以肯定地说，就冲着专家们探讨的这个主题，这样的研讨会也无所谓什么成功，因为主题本身就是一个伪命题。
绝大多数非金融专业的人(但愿这样讲没有漏掉那些披着金融专业外衣的经济学者)一提起“金融”这两个字就想到了“融资”，有人甚至认为金融就是研究融资的科学，这实在是大错而特错了。诺贝尔经济学奖获得者罗伯特莫顿曾经有过一个对金融学的界定，他说：“金融学是研究不确定性条件下资源配置的科学”，我以为，这是迄今为止对金融学范畴最科学的定义。
很多学科都研究资源配置，但金融学对资源配置的研究的独到之处是“不确定性的背景”和资源配置的实现方式。在金融学看来，资源配置优化的实现是一个以价值为基础、以交易为媒介的权利转移过程，说的通俗些，就是谁的价值越高，谁就能控制和支配更多的资源，而这种获得支配资源权利的过程不是一个用钱“堆”出来的过程，而是由市场交易来决定的过程。
就拿低碳经济来说，很多人担心，由于“节能减排”可能意味着巨大的成本，以及由于高成本所造成的亏损风险，因此，即使低碳经济是件利国利民的大好事，微观个体也不会有兴趣积极参与其中。于是有人就想当然地认为，既然如此，莫不如以融资权为诱饵建立激励机制，用提供资金支持的办法来鼓励微观个体参与低碳经济的积极性，从而在根本上解决问题�？墒率瞪�，这怎么可能呢？举个最简单的例子，假如有这样一只股票，买了肯定赔钱，大家都不肯买，于是有人对你说：“我借给你钱买”，你就会买了吗？即使借钱的条件再优惠你都不会买，这已经不是专不专业的问题了，而是智商问题。把问题转回到低碳经济上，假设低碳经济(即使仅在起步阶段)真的就是赔钱的买卖的话，你给人家提供资金支持人家就参与了？这是不是太低估了微观个体经营者们的智商了呢？
类似问题不仅存在于所谓的“低碳金融”中，前段时间炒的沸沸扬扬的“科技金融”、“创业金融”之类，都存在这种认识上的偏差。金融学始终信奉一个原则：真正好的项目不需要劳神融资，不好的项目，你就是把它说出花来，也没人愿意给你投资。这也就是说，一个“不好的”项目本就不该得到资金支持，而“好的”项目，即使你不张罗着给它融资，也会有人向它投资的。于是，问题的关键不再是什么资金支持，而是怎么才能判断一个项目“好”还是“不好”呢？这就要借助市场的力量了，把项目证券化，拿到市场去交易，让市场来判断究竟价值几何。
还说低碳经济，如果我们非要创造这样一个什么低碳金融的新概念的话，那么，这个低碳金融首先要解决的问题不是怎么给低碳经济提供资金支持，而是如何通过市场机制来帮助决策者和投资者判断低碳经济的价值，并从市场上获得能够被认可的金融支持。比如说，尽快建立二氧化碳排放权的交易平台，让企业能够通过二氧化碳排放权的交易来检验、实现“节能减排”的价值，通过市场价值来评估项目、获得资金，这比完全凭空想象着倡导“资金支持”不知要科学多少倍。
当然，市场交易的结果也极有可能是“低碳经济无价值”，或者价值不足以吸引投资，于是就会出现低碳经济无人问津的情况，这也正是某些人担心的问题，但这是不是就意味着用市场来检验、实现低碳经济的做法是错误的呢？我想这也正是那些鼓噪主观金融支持观点的理论基础。我要说的是，如果真的出现这种局面的话，也只能说明低碳经济在中国还很不成熟，此时强推，反倒可能造成资源配置的不合理化，是不该支持的项目。因为我始终坚信，市场比人(尤其是那些长期以来已经习惯了凭主观想象来解析问题的人)更聪明！
值得欣慰的是，中国的二氧化碳排放权交易平台已经开始着手在上海建立，相关的交易制度正在建立中，相信不远的将来，以二氧化碳排放权交易体系为介质，以市场交易价值为基准的低碳经济激励机制就会发挥其应有的作用，并引领中国经济选择更加合理的发展模式。我想，这才是所谓的低碳金融所要研究的真正核心内容。 （田立）
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