庞然大物全力“维稳”

　　低速扩张全力“维稳”

　　时间回到4周前。1月18日晚上7点多，国美电器副总裁、新闻发言人何阳青异常繁忙，来自全国各地要求采访的电话涌向他的手机，以至于竞争太激烈，在半个多小时内，记者们只能听到手机无法接通的忙音。此前，国美电器刚刚在联交所发布公告，黄光裕辞去国美电器一切职务。

　　没有黄光裕的鹏润大厦18层仍旧是国美电器的权力中心。然而，第二天，更多供应商的注意力被国美同时释放的另一个重要信息所吸引，“优化网络，提升与供应商的关系将是国美未来发展的重要方向”，谁都感到了这个庞然大物小心翼翼的“低姿态”。

　　“黄光裕非常欣赏张瑞敏的一句话 ‘企业只有创业，没有守业’。在过去的20年里，这被演绎成一种高速扩张。对厂家的话语权日趋强大，自己就成为游戏规则的制定者，对于大渠道这样的一种巨头经济来说尤其如此�！币晃灰的谌耸慷约钦咚�，不过，在过去一个月里，在国美内部下达的各种精神中，“提升单店效益”的要求远远压过了“开店数量”的指标，后者甚至被剔除出了很多分公司的考核体系。

　　当大部分国美员工还在筹备春节联欢会的时候，国美又对外发布了2009年的发展策略。这个策略的核心就是把重心放在优化网络、优化店面上，提高单店经营质量，并适度调整淘汰部分店面。目的只有一个，让供应商与国美的投入产出比能够达到最大化�！拔颐侨衔�国美目前已经完成了网络布局，有1300家门店，当网络布局基本完成后，就不再依靠开店作为增长，而是进入优化阶段�！惫�美副总裁、新闻发言人何阳青这样解释确立新策略的初衷。

　　没有退路的模式改造

　　一天内下发21个“惩�！蓖ū�

　　“一天竟然下了21个销售通报。通报的都是没有完成任务的惩罚�！币晃还�美销售员向记者抱怨。近日来，国美对于业绩的苛刻渴求和高额处罚引发了部分员工的不满，很多国美销售人员都感到了压力。

　　然而，转型仍在推进。2月19日，国美集团宣布在全国开始门店转型，首个转型门店选择了国美系统内效益最好的门店——大中电器中塔店�！耙蛭�模式改造是下了很大决心的，一定要成功�！焙窝羟嗨�。

　　根据国美门店转型再造中心的设计，改造之后，中塔店陈列产品数量将增长300%。与此同时，中塔店将成为国美集团第一个实现单独门店营销的店面，这意味着店长的授权被大大增加。在竞争局势急速变化时，这样的机制可以做出更为灵活的战术攻防�！爸兴�店的改造并不是简单门店布局的改造，而是国美集团旗下店面模式的深度改革。”国美集团常务副总裁王俊洲一再强调。

　　不过，何阳青也表示，优化网络和门店改造并不是“黄光裕事件”的结果�！暗餮写恿侥昵熬涂�始了，美国、日本、欧洲我们都考察过了�；骨肓说谌�方的调研团队。我们认为，未来的国美模式是在一个城市里有四五个标志性的卖场，这些卖场的销售额巨大。改造后的门店形态更接近日本的家电卖场�！�

　　一位行业观察家认同何阳青的说法，“2006年，最能衡量连锁零售店的关键指标暴跌28%，给国美管理层极大的刺激。从那时起，国美电器开始调整其经营扩张战略。”而他认为，这也是家电连锁行业在度过了高速成长的“青春期”后面临的普遍挑战。

　　供应商起码不再慌乱

　　“谁也不会跟生意过不去”

　　“不管商家怎么承诺，还是要落地，这只能用行动检验�！币患也实缙笠档南喙馗涸鹑硕约钦咚怠Ｋ�刚刚参加完国美的峰会，和很多同行一样，当被问及现在与国美的交往时，他还是言词谨慎。不过，与两个多月前慌乱地打听黄光裕的消息相比，他觉得 “现在已经不用那么担心�！薄肮�美确实做出了一些调整，而只要风险可控，我们就可以继续合作，谁也不会跟生意过不去�！�

　　更重要的是，在过去的几周里，一个消息在家电厂家间流传�！疤�说国家给银行下了文，让银行不要为难国美�！惫┯ι堂侨衔�，这表明了国家力保国美电器稳定的立场，而这也可能是国美得以渡过最初“资金�；�”的重要因素。

　　国美对厂家的货款支付方式除现款外，一般采用账期和承兑汇票。账期的周期一般在1个月，承兑汇票为3个月。也就是说，国美在拿到厂家货物时，支付给对方承兑汇票，厂家3个月后在银行支取现金，如果提前支取，要向银行交付利息。银行为国美做担保。

　　“黄光裕事件”之后，国美电器的经营风险增加，有关报道说，“中小商业银行顿时对国美电器的商业信用产生怀疑，不愿或谨慎向其放贷�！痹�2008年三季度，银行所要求的抵押存款相当于银行承兑汇票金额的53%，这个比例据说在黄光裕接受调查后，上升到60%以上，国美至少要多掏出7亿元。最坏的情况是，如果零售商过度拖欠厂家货款，厂家就会停掉零售商的货，除非零售商付货款。这会影响到零售商的销售，无法偿还银行到期的承兑。银行则会控制对零售商的授信，加剧现金流的紧张，形成恶性循环。

　　“国美的现金流确实曾经非常紧张�！币晃还�美内部中层人士向记者回忆，不过，他认为最困难的时期已经过去了。厦华内部人士告诉记者，他已经察觉了国美“姿态的变化”。最为直接的表示就是，国美加快了对供货商的回款，缩短了回款周期。一家外资白电巨头的中国负责人也向记者表示，公司与国美的合作仍然是正常的，没有断供的情况，“国美对于我们这些大的供应商是要力保的�！�

　　国美再融资几成定局

　　阴影下的投资者都很谨慎

　　在国美的发展过程中，黄氏家族一直牢牢掌握国美的控制权。黄秀虹坐镇鹏润，似乎预示着这一情况将不会发生本质的变化。但为了缓解资金压力，分析人士认为，国美也可能成为“勇敢者”的乐园。

　　国内家电厂商有可能联合持有国美电器部分股权的消息传出后，很快被业内人士否定。家电观察家罗清启认为，零售企业应该是一个公共平台，制造、零售企业相互参股矛盾很多。

　　不过，国美再融资的可能性却已经被证实。国美的潜在投资者已经同国美新的管理层举行了初步会谈。这些潜在投资者既包括国美现有股东摩根士丹利、华平投资，也包括厚朴投资管理公司以及贝恩资本。厚朴投资是“第一代中国本土投资银行家”方风雷掌管的一家规模为25亿美元的投资机构。而无论哪种融资方案，都可能意味着国美资本层面出现重新洗牌。

　　当然，投资者们都很谨慎。春节过后，国美通过强行重组董事会，将三联商社的相关业务纳入国美体系。然而，黄光裕案仍旧悬而未决，最近卷入漩涡的是曾经参与三联商社竞拍的合生创展主席朱孟依。上周五，由于传言称朱孟依已经被牵扯入“黄光裕案件”之中，公司股价一度暴跌50%。走出黄光裕事件阴影，这个商业航母还需要更多的时间，还需要一些运气。