- 周正庆：中国股市应力争实现“慢�！本置�
国际金融�；姆⑸迷泄ぜ嗷嶂飨苷於匀绾畏⒄怪泄厣时臼谐∮辛诵碌乃伎�。他在接受本报独家专访时表示
纵观国内外资本市场发展，没有哪个国家的资本市场能够离开政府的引导和支持。事实让我们深深体会到，不能被资本市场不能干预的观点捆住手脚，该出手时就出手
股市的风险包括两方面，一是发展过快过热，形成泡沫；二是发展过慢，持续低迷，形成过冷。这两者都要防，但尤其要防止大起大落，持续低迷
发展资本市场不能照搬国外的东西
在金融领域工作了50多年，曾亲身领导和参与我国资本市场建设的周正庆，如今依然对资本市场发展的重大问题保持密切关注。
周正庆告诉记者，这些年来他一直在思考一个问题：社会主义市场经济条件下的资本市场应如何发展？和西方国家的资本市场有没有区别？国际金融�；姆⑸盟哉庑┪侍獾乃伎几由钊�，看到了其中的本质区别，以及我们应该走的路。
他认为，西方国家的资本市场以私有制为基础，其理念就是市场的问题由市场自身解决，政府尽可能不干预。而我国实行以公有制为主体，多种所有制经济共同发展的基本经济制度。二者基础不同，因此不能照搬照抄国外的东西。
“这次百年一遇的金融危机，一是让我们看到了资本主义金融中心的脆弱性。世界知名的五大投行，三个垮台，两个岌岌可危。目前美国已有上百家商业银行倒闭。二是过去都认为美国的法规健全，信用可靠，然而，让我们难以置信的是，被称为‘金融市场看门人’的三大评级机构为了追逐利润，竟然违背职业操守，把许多‘有毒资产’贴上优质的标签推向全世界。三是美国通过所谓‘金融创新’开发名目繁多的衍生产品，转嫁自身的次贷�；剐矶喙业慕鹑诨乖馐苤卮笏鹗�，从而引发世界性的经济衰退�！�
这些问题的根源是什么？周正庆认为，近30年来盛行的新自由主义经济学理论和金融自由化，导致了这些后果。面对严重的金融危机，西方各国不得不放弃新自由主义经济理论那一套，联手干预市场。
“过去，我们对资本市场应当怎么搞，没有自己的标准。前几年出现的‘推倒重来论’等言论，都是以西方的标准来衡量我们的市场。对此我们应该有清醒的认识，不能再盲目崇拜，一味将西方理论奉为圭臬。”
周正庆认为，我国是发展中国家，政府既有监管市场的职能，又有推动市场发展的任务。政府不仅要做吹哨的裁判员，发现问题及时纠正，同时还有责任采取必要的政策措施推动市场向前发展。因此，必须建立我们自己的标准，建设符合中国国情的、具有中国特色的资本市场。
如何建设中国特色资本市场？周正庆说：“我国的资本市场是为社会主义市场经济服务的。必须从中国国情出发，按照邓小平同志提出的‘三个有利于’的原则和标准来构建。只要符合‘三个有利于’，我们就要努力去做�！�
不能被资本市场不能干预的观点捆住手脚，该出手时就出手
周正庆认为，发展中国特色资本市场，要处理好政府和市场的关系�！坝腥巳衔荒芫仁校桓镁仁�，也救不了市；有人把政府出台政策称之为‘政策市’加以排斥。这些都反映了对政策在发展市场的作用上认识不足或有偏差。”
他说，实践表明，很多问题不是市场自身能解决的，必须由政府出台相关政策调整解决�；谎灾�，该由市场解决的由市场解决，该由政府解决的由政府解决。
纵观国内外资本市场发展，没有哪个国家的资本市场能够离开政府的引导和支持。有的直接向市场注入资金，有的由政府出资回购上市公司股票，有的运用货币政策，有的运用财政政策，有的制定资本市场发展规划、出台多项配套措施，有的政府首脑、央行行长甚至直接号召公民增强信心、购买股票、稳定市场�！白苤�，只要金融市场出现异常波动，影响社会稳定发展，政府就会采取措施进行调控和干预，这是世界各国的通行做法�！�
“事实上，在这次金融风暴中，美国等国家都采取了大量的救市行动。由此可见，他们决不会被自由市场、自由竞争的观念捆住手脚，而是从实际出发，‘看得见的手’和‘看不见的手’两手并用。事实让我们深深体会到，不能被资本市场不能干预的观点捆住手脚，该出手时就出手�！�
对于政策如何引导市场发展，周正庆回忆起10年前著名的“5·19行情”。1999年上半年，股市已经历了长达近两年的盘整行情，整体一直处于下滑状态。当时证监会经过调查研究有针对性地出台了新的政策，包括清理整顿场外交易市场、开辟证券公司合法融资渠道、扩大证券投资基金试点等6条。经过各方密切配合，股市持续低迷状况得以扭转，以“5·19行情”为契机，逐步演变成近两年的牛市行情。
周正庆说，长期以来金融调控主要针对货币市场，调控目标集中在货币供应量(M1和M2)。应当加强和改善金融调控，统筹兼顾资本市场和保险市场，促进三个市场有机协调发展�！跋喙氐骺卮胧┑某鎏ㄓ思肮墒械脑诵星榭觥薄�
中国股市要防止过热，更要防止大起大落，持续低迷
周正庆认为，从我国资本市场十几年的发展实践来看，如果政策组织运用得当，资本市场对推动经济发展有六个方面的积极作用。
“一是有利于持续稳定投入长期资金支持全面建设小康社会，实现经济总量翻两番的宏伟目标。从我们建立资本市场以来，通过其筹集的资本金已达3万亿元。二是有利于深化经济体制改革，建立现代企业制度。2006年‘中工建交’四大银行进行改革，通过资本市场充实了资本金，资本充足率大幅度提高。三是有利于推动社会资源的优化配置。四是有利于推动社会保障事业和商业保险的运行。五是有利于扩大内需，增加社会财富。六是有利于我们参与国际市场，为我国‘请进来’、‘走出去’，参与国际竞争创造条件�！�
“上海有朋友给我打电话说，股市一上涨，当地饭馆、商店的人气马上就起来了。这就是股市的财富效应。现在股市的投资者开户已超过1.2亿户，这么多的老百姓参与股市，如果能从中挣钱，肯定会有一部分去消费，这对扩大内需该是多大的作用！”
然而，周正庆认为，股市积极作用的发挥是需要条件的�！�18年来，股市有10年上涨，8年下跌。经验表明，凡是股市平稳上升的时期，市场的积极作用就能得到充分发挥。反之，凡是市场持续低迷的时期，市场的功能就会受到抑制。这方面，正反的例证都有。从2001年开始，股市出现持续4年低迷的状况，给我们带来了什么？带来的是A股筹资持续萎缩，其它功能无法发挥。2006、2007年我们加快了发展步伐。仅两年境内外筹资总额就达1.4万亿元，成为资本市场发挥作用最好的两年。”
周正庆说，要实现股市的平稳健康发展，必须处理好大力发展市场与防范市场风险的关系、上涨和下跌的关系�！肮墒械姆缦瞻椒矫�，一是发展过快过热，形成泡沫；二是发展过慢，持续低迷，形成过冷。我认为，这两者都要防，但尤其要防止大起大落，持续低迷。”
他表示，我国资本市场应努力争取实现长期稳定的发展，也就是人们所说的“慢牛”局面。 (记者 许志峰 田俊荣)
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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