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专家会聚中国资本市场高峰年会 2001年4月5日 16:20 中新网北京4月5日消息：一周热点：专家会聚中国资本市场高峰年会 在此间举行的“中国资本市场高峰年会”上，各方专家纷纷就中国证券市场及创业板问题进行了积极探讨。(记者邓梅芳王以超) #董辅礽：证券市场可先向香港及中国海外公司开放 全国人大财经委员会副主任董辅礽表示，中国证券市场目前尚难以立即实现全面开放，但可以设想逐步实现的步骤，包括先允许香港公司以及中国在海外成立的公司在A股发行股票等。 他强调，中国证券市场的开放进程，只能根据中国证券市场的发展状况、监管能力以及其它条件来确定，采取过分激烈的动作，不仅会危及中国证券市场以及经济的稳定，甚至还可能对世界经济产生消极的影响。 董辅礽指出，由于证券市场开放后将面临巨大的冲击和风险，因此我们必须认真对待。 他认为，中国资本市场的规模毕竟较小，容易受到国外巨额投机资金的冲击；中国上市公司的规模太小，尚难以抗拒庞大的跨国公司可能的恶意收购；内地证券公司的规模也太小，无力和国外大的证券公司进行竞争。 董辅礽建议，应考虑先设立中外合作基金管理公司，由其先发行国内投资基金投资于A股，然后还可向外私募资金；考虑建立中外合资的证券公司；先允许外国证券公司在中国证券交易所设立特别席位操作B股等。 #梁定邦：中国股市要引进外资引进经验 中国证监会首席顾问梁定邦指出，中国证券市场不可能等完全规范后再引进外国投资者，目前正是时机考虑选择国外预先认可的投资者。中国资本市场借鉴国外先进经验，需要一个非常执着的逐渐渗透过程，决非一朝一夕之功。 梁定邦指出，中国目前B股的市值仅为A股的百分之二点八左右，即使这些份额全部由外国资本来瓜分，所占比例也是非常小的。以台湾为例，通过过去十年间的改革，已经在股市中吸纳了超过三百亿美元的外国资金，占到了总市值的一成左右。 梁定邦表示，引入外国投资者之后，中国上市公司的治理水平、披露消息和会计准则的水平都将得到提升，同时，由于大量证券投资高级人才的进入，中国证券市场的股票分析水平也将不断提高。 对于一些人担心外国投资者会赚了之后就走，梁定邦说，之所以要选择预先认可的投资者，就是为了引进那些真正致力于股票投资的外国基金，避免对冲基金、套利基金的大量涌入对市场造成破坏。他指出，大部分投资者实际上都十分看好中国的前景，希望在中国筹资之后用于内地投资，关键是要增强产业政策的透明度，这样外国公司自己会来考虑其在中国的发展前景。 梁定邦同时谈到，不管在证券公司、商业银行、保险公司以及投资基金等方面，国外看上去好象是有个固定的“壳子”，但拿过来用不是这么简单的问题。他强调，这一学习过程不能光靠人本身的积极性，也需要包括媒体的监督以及投资者的期望等相应的外部环境来配合。 梁定邦认为，中国证券市场的硬件条件，即使在世界上而言也是不错的，机械信息系统相当先进，可以支持很大的交易量，并且从开始时就基本上进入了无纸化阶段。 在软件方面，他说，虽然以前两地股市没有严格实行“实名登记”，造成了少数人牵动几千个人进行交易的“黑户”现象，这一问题是相当严重的。不过随着中央结算登记公司的启动，这一问题也将会逐步得到解决。 对于监管人员缺乏实践经验问题，梁定邦坦称，这是一个全球性的问题，由于中国目前市场尚未达到一定的规模，因此还难以出现能够洞察证券交易中的旁门左道的“超级庄家”，监管人员可能要更多地借助媒体，才能对庄家以及很多现象有更多的了解。 #王国刚：中国创业板最初运行风险将小于A股市场 中国创业板研究会会长王国刚称：中国创业板市场最初的运行风险将小于A股市场。 他说，设立创业板最关键的问题是考虑中国的情况而不是简单地看国际状况，中国设立创业板有成功的把握。 王国刚分析：其一，中国目前已有一千多万家中小型企业，而且其中相当大一部分营利状况很好，创业板在众多中小企业中选择上市公司，将会使上市公司的素质大大提高。 其二，创业板市场有强大的资金支持。除去A股市场的资金之外，中国城乡居民有七万亿元人民币储蓄，企业有四万多亿元储蓄，支持创业板市场应该没有问题。 其三，经过十年实践，中国相关机构及人士对股票市场的认识已较深刻，也不会在创业板中存在。 创业板将是一个全流通的股票市场，不存在三分之二股票不流通问题；也将是一个严格监管下的市场，财务方面的记录和监管都会借鉴国外成熟市场的经验，将非常严格。 王国刚表示，创业板上市公司未来的成长性将远远高于其风险性。 |
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